Aplicación De La Serie De Taylor, Duración Y Convexidad En La Determinación De La Tasa De Interés Efectiva De Un Instrumento Financiero De Renta Fija Contabilizado a Costo Amortizado (An Application of Taylor Series, Duration and Convexity for Estimating the Effective Interest Rate of a Fixed-Income Financial Instrument Measured at Amortized Cost)

Spanish Abstract: La Norma Internacional de Información Financiera No. 9 (NIIF 9) determina que, en el reconocimiento inicial, los instrumentos financieros de renta fija pueden ser clasificados en una de las siguientes dos categorías: a valor razonable con cambios en resultados, o a costo amortizado. Básicamente, un instrumento financiero deberá ser medido a valor razonable si se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo se logra obteniendo los flujos de efectivo contractuales y vendiendo el instrumento financiero en cuestión antes de su vencimiento. En cambio, un instrumento financiero deberá ser medido a costo amortizado si éste se conserva dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo se logra únicamente obteniendo los flujos de efectivo contractuales hasta el vencimiento del instrumento en cuestión.Cuando se contabiliza un instrumento financiero a costo amortizado, la NIIF 9 determina que en el momento del reconocimiento inicial, deberá incluirse o excluirse los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición o emisión del instrumento financiero, dependiendo si éste es un activo financiero o pasivo financiero, respectivamente. Bajo la clasificación del costo amortizado, los ingresos o pagos por intereses deben calcularse utilizando el método del interés efectivo, para lo cual deberá calcularse la tasa de interés efectiva aplicada al importe bruto en libros de un activo o pasivo financiero.La tasa de interés efectiva se define como la tasa que descuenta exactamente los pagos o cobros de efectivo futuros estimados durante la vida esperada del instrumento financiero con respecto a su valor en libros bruto, incluyendo o excluyendo los costos de transacción. En otras palabras, la tasa de interés efectiva es la tasa interna de retorno de los flujos entrantes y salientes del instrumento. En este paper se presenta una alternativa de medición de la tasa de interés efectiva, utilizando para ello dos indicadores financieros de medición de la sensibilidad de un instrumento financiero, como son la Duración y la Convexidad, aplicados a través de una Serie de Taylor