Choques macroeconómicos y los precios de los activos. El caso de las propiedades urbanas en Argentina

La reciente crisis financiera internacional destacó el papel que desempeñan los precios de los activos en las fluctuaciones macroeconómicas. Este trabajo analiza los efectos de los choques externos y domésticos en el precio de las propiedades urbanas de la economía argentina. Se emplean modelos FAVAR y SVAR (con restricciones de corto plazo) y datos trimestrales que cubren el período 1993-2012. Los resultados del trabajo muestran que las mejoras en las condiciones externas y en los términos del intercambio tendrían un efecto estimulante en la economía y en particular en los precios de las propiedades. Se observa también el papel de otros choques macroeconómicos (crecimiento, deflactor del PIB, tasas de interés, y tipo de cambio real) para explicar la variabilidad en los precios de estos activos.