Le pouvoir informationnel du capital immatériel et les signaux classiques de la littérature : le cas des entreprises technologiques nouvellement introduites en bourse

L’objectif de cet article est de tester le pouvoir informationnel du capital immatériel dans un contexte d’introductions en bourse. Les résultats de ce travail montrent que ce capital immatériel contribue significativement à la stratégie de signalisation desentreprises technologiques nouvellement introduites en bourse.L’effort informationnel fourni par l’entreprise sur son capital immatériel permet de réduire le niveau de la sous-évaluation initiale lors de l’ouverture du capital. Les signaux classiques de la littérature ne permettent pas au contraire d’expliquer le comportement des titres lors de l’IPO. Certains d’entre eux (la réputation du chef de file et le niveau d’endettement)influencent cependant le niveau de l’effort informationnel fourni par l’entreprise sur son capital immatériel. Leur rôle semble se situer, dans notre contexte, en amont de la stratégie de signalisation.