Türkiye’nin borç stokuna ilişkin kavram, gelişim ve sürdürülebilirlik tartışması

Yazıda vurgulanan bazı noktalar şunlardır: Hazinenin kullanmakta olduğu Kamu Net Borç Stoku kavramı, Kamunun gerçek borçluluğunu, AB tanımlı Genel Yönetim Nominal Borç Stoku kavramına kıyasla daha iyi yansıtmaktadır. Diğer taraftan TCMB borcu brüt kamu borcu içinde yer almamakta, ancak netleştirme esnasında Kamu Net Borç Stoku içine dolaylı olarak girmektedir. Sosyal Güvenlik Kuruluşları, Hazine tanımlı borç hesaplanırken, ayrıca “kamu” kapsamında gösterilmemekte, ancak neden oldukları borç, merkezi yönetim borcuna dolaylı olarak yansımaktadır.Borcun sürdürülebilirliği tartışmalarında, ödenebilirliğini göstermesi açısından, borcun mutlak değeri yerine Borç Stokunun GSYH’ya oranının kullanılması uygundur. Toplam Net Dış Borç Stoku- GSYH oranı 2007 yılında %20’ye gerilemiştir. Net dış borcun 2/3’ü özel sektöre, 1/3’ü kamuya, %6.4’ü Merkez Bankası’na aittir. 2002-2007 yılları arasında kurda TL lehine yaşanan gelişme dolaylı olarak borç oranının düşmesine önemli katkı sağlamıştır. Kamu Net Borç Stoku-GSYH oranı ile ilgili olarak yapılan projeksiyonlar, 2012 sonunda oranın %14’e gerileyeceğine işaret etmektedir.