Outperformance-Zertifikate auf Aktienindizes in Fremdwährungsräumen Währungsgesicherte (Quanto-)Zertifikate auf internationale Indizes bieten Investoren teilweise eine deutlich höhere Performance als der jeweils zugrundeliegende Index erzielt. Diese vermeintliche Attraktivität von...

Zinssensitivitäten börsennotierter deutscher Finanzdienstleister: Eine empirische Untersuchung Dieser Beitrag untersucht die Zinssensitivität börsennotierter Finanzdienstleister am deutschen Kapitalmarkt anhand des Grundansatzes von Stone (1974). Hiernach werden die Aktienrenditen durch...

Untersuchungen zur Zinssensivität börsennotierter Finanzdienstleister: Überblick und Diskussion alternativer Zinsfaktoren Empirische Kapitalmarktuntersuchungen zur Zinsensivität von Aktien, insbesondere von Finanzdienstleistern, verwenden regelmäßig Varianten eines...

Ein Überblick über in Deutschland emittierte Turbo-Zertifikate zeigt den enormen Erfolg dieser Finanzinnovation. In diesem Beitrag werden Long- und Short- Zertifikate bewertet und analysiert. Im Mittelpunkt steht dabei die jüngst von einigen Emittenten offen kommunizierte Preisstellung...

In their seminal paper on bond fund performance, Blake, Elton and Gruber (1993) state that survivorship bias is unimportant for this market segment. Many bond fund studies have since been published without treating survivorship bias despite the dramatic changes in the market over the last 20...

This is the first paper analyzing the impact of index momentum factors on the performance of international and global equity funds. Extending an international, index-based version of the Fama and French (1993) three-factor model by adding the factors of country momentum and sector momentum, we...

Economic theory postulates that financial institutions are exposed to a significant interest rate risk which is largely due to their engagement in maturity transformation. Although this maturity transformation and the associated risk is of interest to all stakeholders of financial institutions,...

We present the first broad overview of the factors determining corporate bond fund success and failure in terms of performance and survival. We show that the main determinant of survival is size. Performance matters only for small funds while large funds survive unconditionally, consistent with...

This Internet Appendix contains mathematical and empirical results on the market timing induced bias in Jensen's alpha using conditional models with time-varying skill in the spirit of Kacperczyk et al. (2014).Full paper available at "https://ssrn.com/abstract=1253923"...

Theory predicts that market timing in managed portfolios biases Jensen's alpha. However, empirical studies have failed to find evidence this bias actually exists. We tackle this puzzle by showing via a nested model approach and various simulations that, for the bias to become economically...