After 25 years, the Colombian authorities decided to abandon the crawling peg exchange rate policy and implement a regime of nominal exchange rate bands. Initial conditions in Colombia contrast sharply with those of other cases in which bands were part of an ongoing effort to reduce high...

En este trabajo se estudia la estabilidad de la función de demanda por dinero distinguiendo entre dos acepciones del concepto. Una ligada a la persistencia de los efectos de un choque exógeno (tipo I) y otra relacionada con su magnitud (tipo II).La relevancia de esta distinción fue estudiada...

Aquí analizamos esta pregunta: si el déficit aumenta hoy con un nivel de gasto dado, ¿qué pasa con el capital de largo plazo de la economía? Si el acervo sube, el consumo privado, bajo la hipótesis del Ingreso Permanente, subirá y el ahorro cae. Empíricamente, esto implica una...

Un eje fundamental de la teoría fiscal moderna se refiere al hecho de que las decisiones en materia de gasto público y tributación efectuadas en el presente, se relacionan con el curso futuro de la deuda pública y sus determinantes a través de la restricción intertemporal del presupuesto,...

The allocation of responsibilities between central and local governments and their fiscal relationship is one of the most important and complex issues of public finance. The general tendency around the world in the last decade has been toward more decentralization, that is delegation of more...

Un país con política cambiaria que no sea de flotación pura, demanda reservas internacionales con múltiples propósitos, el principal siendo garantizar el flujo de pagos y evitar un derrumbe del sistema cambiario vigente(1). Por ejemplo, si la tasa de cambio es fija, las reservas sirven para...

The allocation of responsibilities between central and local governments and their fiscal relationship is one of the most important and complex issues of public finance. The general tendency around the world in the last decade has been toward more decentralization, that is delegation of more...

Several Observers of Latin America have underscored the notion that an emerging "consensus" regarding the role of the State in the economy surfaced during the 1980's (v.g World Bank, 1993; Williamson, 1993). Starting from an emphasis on issues regarding stabilization, there are three main and...

Desde enero de 1994 la política cambiaria colombiana se basa en un sistema formal de bandas para la tasa de cambio, mediante el cual el Banco Central se compromete a intervenir en el mercado cuando la tasa de cambio llega a unos determinados niveles mínimo y máximo, definidos anteriormente y...