Trotz jahrzehntelanger Forschung zur Gültigkeit der Hypothese informationseffizienter Kapitalmärkte (EMH) sind wesentliche damit verbundene Fragestellungen noch immer ungeklärt. Eine ist diejenige nach der Existenz und der Erklärung von zeitvariablen Überrenditen ("Time Varying Excess...

Recent evidence suggests that younger people update beliefs more in response to aggregate shocks than older people. We embed this generational learning bias in an equilibrium model where agents have recursive preferences and are uncertain about exogenous aggregate dynamics. The departure from...