It is commonly believed that stock prices help firms' managers make more efficient real investment decisions, because they aggregate information about fundamentals that is not otherwise known to managers. This paper identifies a limitation to this view. It shows that if informed traders...

Spitzenführungskräften wird gemeinhin eine herausragende Bedeutung für das Wohl und Wehe ihrer Unternehmen zugeschrieben. Gerade mit dem Wechsel an der Führungsspitze sind Erwartungen an bestimmte typische Erfolgsentwicklungen verbunden. Inwieweit sich diese erfüllen und ob sich bei...