In the past decade the Colombian Economic Authorities undertook a series of measures that reduced the structural fiscal deficit, decreased the Government currency mismatch and deepened the local fixed-rate public bond market. This paper presents some evidence suggesting that these improvements...

Los mercados de títulos soberanos cumplen varias funciones para los mercados decapitales. Son fuente de financiación para el gobierno que los emite, cumplen el rol deactivo libre de riesgo -de crédito- del mercado, al tiempo que sirven como referencia obenchmark para las diferentes...

Este documento examina la dinámica de la deuda pública colombiana, distinguiendo entre la deuda cierta (la del SPNF) y la deuda contingente (la pensional y la correspondiente a las garantías estatales). Los ejercicios tradicionales sobre sostenibilidad de la deuda rara vez incluyen los...

Capital flows often confront central banks with a dilemma: to contain the exchange rate or to allow it to float. To tackle this problem, an equilibrium model of capital flows is proposed. The model captures sudden stops with shocks to the country risk premium. This enables the model to deal with...

En este trabajo se muestra que el EMBI-Colombia está determinado por el apetito por riesgo de los inversionistas internacionales y que su respuesta es no lineal y está influenciada por la postura fiscal del gobierno. Se encuentra también que la relación entre estas variables sufrió un...

This paper surveys some facts relevant for the understanding of the Colombian experience with public finance and debt since 1923. The stylized facts are classified in three groups as follows: first, facts associated with the dependence of the economy on the external sector; second, facts which...

This document analyzes the macroeconomic effects of a boom in a small-open economy’s natural-resource sector. We study the effects of this shock on the most important macroeconomic variables, the resource reallocation across sectors and on welfare under alternative fiscal rules. We employ a...

Durante las dos últimas décadas, los mercados de deuda pública se han desarrollado significativamente en las economías emergentes. A pesar de las ventajas que el desarrollo de este mercado tiene sobre el sector financiero, la volatilidad en el precio de los bonos soberanos conlleva riesgos...

We study the network of Colombian sovereign securities settlements. With data from the settlement market infrastructure we study financial institutions’ transactions from three different trading and registering individual networks that we combine into a multi-layer network. Examining this...

This study uses a Dynamic Conditional Correlation multivariate GARCH approach for testing for contagion among Latin American financial markets to shocks originated in the United States and Europe. Using daily data on stock market returns for the period comprised between July 4th, 2001 and...