Este artículo presenta un análisis cuantitativo del impacto de la política monetaria sobre las tasas de interés de los créditos hipotecarios, tanto en el largo como en el corto plazo. En primer lugar, los resultados de los ejercicios econométricos confirman la existencia de una relación...

This paper studies the behavior of the survival function of accruing loans during the slowdown experienced by the Colombian economy between January-2008 and March-2009 as documented by Alfonso et al. (2013). We use a dataset with information of different vintage loans between July-2007 and...

This article analyzes identification problems that may arise while linearizing and solving DSGE models. A criterion is proposed to determine whether or not a set of parameters is partially identifiable, in the sense of Canova and Sala (2009), based on the computation of a basis for the null...

Este documento evalúa el grado de transmisión de corto y largo plazo sobre la inflación de los bienes importados de un choque a la depreciación del peso colombiano cuando se controla por el ciclo económico. Encontramos que la transmisión es mayor cuando la perturbación ocurre en un...

The history of economic recessions has shown that every deep downturn has been accompanied by disruptions in the ?financial sector. Paradoxically, up until the ?financial world crisis of 2007-2009, little attention was given to macroeconomic and ?financial interdependence. And, in spite of a...

This paper analyses the role of a costly financial system in the transmission of monetarypolicy. The new-keynesian model for a small open economy is extended with asimple financial system based in Hamann and Oviedo (2006). The presence of the financialintermediation naturally allows the...

Using Bayesian estimation techniques, we estimate a small open economyDSGE model with credit-market imperfections for the Colombian economy. Us-ing the estimated model we investigate what are the sources of business cycle°uctuations. We show that balance-sheet e®ects play an important role in...

The objective of this paper is to analyze how international cycles affect the real GDPcycle and so monetary policy decisions in Colombia. We estimate that cycles in worldGDP, export prices and capital inflows are strongly associated with the Colombianbusiness cycle both on impact and even during...

A partir del debate sobre la respuesta de política a fluctuaciones en los precios de losactivos, en el presente documento se estudia la importancia de estos precios en elcontexto de una economía emergente como la colombiana, caracterizada por ungrado variable de represión financiera y...

La "sabiduría convencional" afirma que los temas de crecimiento económico se entienden con modelos clásicos, y los de corto plazo (ciclos, etc.) con los keynesianos (o neo-keynesianos). Y, en efecto, la rigidez de precios (de productos o factores) es una característica de la explicación...