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Credit Pro-cyclicality and Bank Balance Sheet in Colombia

Salcedo, Franz Alonso Hamann; Hernández, Rafael; … - Banco de la Republica de Colombia - 2013

leverage during the business cycle. Using a sample of monthly bank balance sheets for the period 1994-2012, we find not only … ratios to higher ones during the upward phase of the leverage cycle could play the role of an early warning indicator of … financial vulnerability. In addition, we find that bank heterogeneity matters and thus, an aggregate measure of bank leverage …

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Monetary policy implications for an oil-exporting economy of lower long-run international oil prices

Hamann, Franz; Bejarano, Jesús; Rodríguez, Diego - Banco de la Republica de Colombia - 2015

The sudden collapse of oil prices poses a challenge to inflation targeting central banks in oil exporting economies. This paper illustrates that challenge and conducts a quantitative assessment of the impact of permanent changes in oil prices in a small and open economy, in which oil represents...

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Reglas de Taylor y previsibilidad fuera de muestra de la tasa de cambio en Latinoamérica

Cárdenas, Daniel Andrés Jaimes; Joya, Jair Ojeda - Banco de la Republica de Colombia

El presente trabajo estudia un modelo sustentado en los fundamentos de la regla de Taylor para evaluar la previsibilidad de la tasa de cambio nominal de seis divisas latinoamericanas - el peso argentino, el peso chileno, el peso colombiano, el peso mexicano, el peso uruguayo y el real brasileño...

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Sensibilidad del IPC a la Tasa de Cambio en Colombia: Una Medición de Largo Plazo

Alvarez, Juan Carlos Parra - Banco de la Republica de Colombia

En el presente artículo se realiza una aproximación del pass-through de largo plazo de la tasa de cambio nominal al índice de precios al consumidor (IPC) para Colombia durante el período 1994 - 2005 siguiendo de cerca la propuesta de Campa y Goldberg (2006). En ella se tienen en cuenta...

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Inflation Targeting, Sudden Stops and the Cost of Fear of Floating

Pineda, Javier Gómez - Banco de la Republica de Colombia

Sudden stops seem to create the perfect environment for disinflation, especially when central banks defend the exchange rate by increasing interest rates. We propose a variation of the output gap model that incorporates the sudden stop shock. The use of the model in policy analysis shows that...

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Are Capital Controls and Central Bank Intervention Effective?

Rincón, Hernán; Toro, Jorge - Banco de la Republica de Colombia

Capital controls and intervention in the foreign exchange market are two controversial policy options that many countries have adopted in the past in order to influence the exchange rate and moderate capital flows. Colombia has a long record in the use of these policies with mixed results and...

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Posición Externa de Largo Plazo y Tipo de Cambio Real de Equilibrio en Colombia.

JOya, Jair Ojeda; Torres, Jhon Edwar - Banco de la Republica de Colombia - 2012

En este trabajo se calcula un nivel de equilibrio para los Activos Externos Netos de Colombia (AEN), y se estudian sus implicaciones sobre el Tipo de Cambio Real (TCR). Para determinar el nivel de equilibrio de AEN, se estima un vector de cointegración con un panel de efectos fijos ajustado por...

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Nivel óptimo y adecuado de reservas internacionales

Técnica, Gerencia - Banco de la Republica de Colombia - 2012

Al administrar reservas internacionales los bancos centrales generalmente se enfrentan al problema de determinar su nivel óptimo o adecuado. En este documento se presenta una revisión crítica de algunas metodologías para el cálculo del saldo óptimo de reservas, así como un conjunto de...

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Foreign Exchange Intervention in Colombia

Herrera, Hernando Vargas; González, Andrés; … - Banco de la Republica de Colombia - 2013

Banco de la República’s FX intervention policy is described, with a focus on its objectives and main features. Then, based on a survey of the effectiveness of sterilized intervention in Colombia, it is argued that this tool is not useful to cope with the challenges posed by medium term...

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El comportamiento del tipo de cambio real en Colombia: ¿Explicado por sus fundamentales?

Arteaga, Carolina; Granados, Joan Camilo; Joya, Jair Ojeda - Banco de la Republica de Colombia - 2012

En este trabajo estudiamos el comportamiento del tipo de cambio real (TCR) de Colombia con la ayuda de un modelo de cointegración que considera la interacción entre el TCR y un conjunto de determinantes macroeconómicos durante el periodo 1994-2012 con datos trimestrales. Estos fundamentales...

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