Arbitrage pricing cannot be applied to commodity futures because the physicalcommodity does not represent a pure asset: Since consumption and processing of thecommodity can drive down inventories to zero, it is not always possible to construct areplicating portfolio for the futures contract, and...

Die Schweizerische Nationalbank verfügt dank ihrer verfassungsmässig garantierten Unabhängigkeit über einen international einmaligen Erfolgsausweis. Die Unabhängigkeit hat ihr ermöglicht, im Gesamtinteresse des Landes auch unpopuläre Entscheide zu treffen und über Jahrzehnte...