I analyze 136 large minority block purchases made by a group of controversial investors in Europe during 1990-2001. Contrary to the hypothesis that wants these investors expropriate the target companies, there is a positive market reaction to the first public announcement of these purchases. In...

Der Beitrag fokussiert auf das wertorienterte Management und die daran anknüpfenden Kompensationsprogramme für Manager. Unterstellt man dem Mangement ein den eigenen Nutzen maximierendes und möglicherweise opportunistisches Verhalten...

Das M&A-Geschehen ist derzeit durch neue Rekordvolumen geprägt. Ob Firmen übernommen, quasifusioniert oder echt verschmolzen, ob ganze Aktienpakete verkauft oder Asset Deals durchgeführt werden, stets spielt die Bewertung der Zielobjekte eine zentrale Rolle...

Wertmanagement und Shareholder value-Streben sind nicht nur betrieblicheFinanzzielausrichtungen. Sie haben auch eine gesamtwirtschaftlich optimaleRessourcenallokation herbeizuführen. Dies setzt eine effiziente Informationsverarbeitungan den Kapitalmärkten voraus. In der Realität stets zu...

Demand is growing for a better understanding of how assets are priced in countries outside of the U.S.While financial data are available for many firms world-wide, it is important to have a reliable andreplicable method of constructing high-quality systematic risk factors from these data. This...