Is the European Community (EC) (already) a desirable currency area? There are two kinds of reasons why it may not. The first reason is that national propensities to inflate may be too different within the EC to permit the aboundonment of exchange-rate changes. Nominal exchange-rate changes are...

At the latest since 1978, international shifts in the demand for money have widely been recognized as a major problem for monetary-policy making under flexible exchange rates. To the extent that such shifts are unpredictable, the case for monetary preannouncement is weakened (Giersch, 1977; Girton,...

Die sogenannte "Kaufkrafttheorie des Lohnes" ist falsch, da sie die Kostenwirkungen einer Lohnerhöhung nicht angemessen berücksichtigt. Eine Lohnerhöhung führt selbst dann zu einer Gewinnkompression, wenn (a) die umverteilten Gelder ursprünglich kurzfristig nachfrageunwirksam waren, (b) die...

Indexklauseln helfen nicht nur, die schädlichen Verteilungs- und Allokationswirkungen der Inflation zu mildern, sie dienen auch als beschäftigungspolitischer Flankenschutz einer stabilitätsorientierten Geldpolitik und können zur langfristigen Anlage der Devisenüberschüsse ölexportierender...

Table of Contents: Herbert Giersch, Gottfried Haberler, Jan Tumlir, Juergen B. Donges, Bela Balassa, Europe's Role in the World Economy; Fritz Machlup, Johann Schollhorn, Norbert Walter Pascal Salin, Roland Vaubel, Roads to Monetary Union; Willi Albers, Fritz Neumark, Carl S. Shoup, Dieter...