Issu des travaux menés au cours des Rencontres économiques d'Aix-en-Provence de juillet 2009. Un état des lieux des problèmes que soulève la démographie mondiale, qui montre que deux paramètres joueront un rôle essentiel dans l'avenir : les ressources rares et le vieillissement....

We propose a simple equilibrium model, where the physical and the derivative markets of the commodity interact. There are three types of agents: industrial pro- cessors, inventory holders and speculators. Only the two first of them operate in the physical market. All of them, however, may...