Durch ein Vorziehen der dritten Entlastungsstufe der Steuerreform 2000 will die Bundesregierung die schwache Konsum und Investitionsnachfrage anregen und ein Zeichen für Reformfähigkeit setzen. Wie müsste die vorgezogene Steuerreform fi nanziert werden? Werden sich die mit ihr verbundenen...

Trotz weiter gestiegener Ölpreise expandiert die Weltwirtschaft kräftig. Davon profitiert auch die deutsche Wirtschaft; sie befindet sich in einem Aufschwung, zu dem mehr und mehr die Binnennachfrage beiträgt. Allerdings haben die Zinsen weltweit merklich angezogen, und angesichts...

We study the effects of changes in uncertainty about future fiscal policy on aggregate economic activity. Fiscal deficits and public debt have risen sharply in the wake of the financial crisis. While these developments make fiscal consolidation inevitable, there is considerable uncertainty about...

The global financial crisis of 2008-09 has sent public debt on sharply higher trajectories. With the economic recovery gradually taking hold, the focus is now shifting to fiscal "exit" strategies. Medium-term consolidation efforts are likely to include not only tax increases but also sizeable...

According to conventional wisdom, fiscal policy is more effective under a fixed than under a flexible exchange rate regime. In this paper we reconsider the transmission of shocks to government spending across these regimes within a standard new-Keynesian model of a small open economy. Because of...

This paper analyzes the impact of strained government finances on macroeconomic stability and the transmission of fiscal policy. Using a variant of the model by Curdia and Woodford (2009), we study a 'sovereign risk channel' through which sovereign default risk raises funding costs in the...