Weder die theoretischen Betrachtungen noch die Ergebnisse einer Vielzahl empirischer Studien lassen eine eindeutige Aussage hinsichtlich der Vorteilhaftigkeit der Pionierrolle zu. Die Analyse der methodischen Entwicklungen und der ermittelten Pionierwirkungen zeigen, daß die Pionierrolle per se...

We propose new methods for estimating the bid-ask spread from observed transaction prices alone. Our methods are based on the empirical characteristic function instead of the sample autocovariance function like the method of Roll (1984). As in Roll (1984), we have a closed form expression for...