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Dauerkritik an der Europäischen Zentralbank: Falsch angewendete Theorie untergräbt Vertrauen in die Geldpolitik

Winkler, Adalbert - In: Wirtschaftsdienst 94 (2014) 7, pp. 479-486

Die Beschlüsse der Europäischen Zentralbank vom 5. Juni 2014 sind zum Teil heftig kritisiert worden. Damit setzt sich die überwiegend negative Bewertung an der Politik der Europäischen Zentralbank fort, die seit langem zu beobachten ist, aber im Widerspruch zur realen Entwicklung steht. Sie...

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The use of the Eurosystem's monetary policy instruments and operational framework since 2009

Eser, Fabian; Carmona Amaro, Marta; Iacobelli, Stefano; … - 2012

, patterns of reserve fulfilment, recourse to standing facilities as well as the steering of money market interest rates. …

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Bundesverfassungsgericht und Krisenpolitik der EZB: Stellungnahmen der Ökonomen

Konrad, Kai A.; Fuest, Clemens; Uhlig, Harald; … - In: Wirtschaftsdienst 93 (2013) 7, pp. 431-454

Am 11. und 12. Juni 2013 hat das Bundesverfassungsgericht Experten zur Krisenpolitik der EZB angehört. Dabei ging es um die Frage, ob oder inwieweit die EZB durch das Outright-Monetary-Transactions-Programm (OMT) Kompetenzen beansprucht, die ihr nicht übertragen worden sind. Wir...

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Überschreitet die EZB mit ihren Staatsanleihekäufen ihr Mandat?

Matthes, Jürgen; Demary, Markus - In: Wirtschaftsdienst 93 (2013) 9, pp. 607-615

Die Staatsanleihekäufe der EZB sind zu einem Fall für das Bundesverfassungsgericht geworden. Die Autoren des IW Köln argumentieren, dass das Outright-Monetary-Transactions-Programm noch innerhalb der Grenzen des EZB-Mandats liegt, aber wegen seiner Nachteile nur temporär eingesetzt werden...

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The predictability of monetary policy

Blattner, Tobias; Catenaro, Marco; Ehrmann, Michael; … - 2008

Current best practice in central banking views a high level of monetary policy predictability as desirable. A clear distinction, however, has to be made between short-term and longer-term predictability. While short-term predictability can be narrowly defined as the ability of the public to...

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The impact of the global economic and financial crisis on central, eastern and south-eastern Europe: A stock-taking exercise

Gardó, Sándor (contributor); Martin, Reiner (contributor) - 2010

The paper first reviews the main drivers of the growth and real convergence process in central, eastern and south-eastern Europe (CESEE) since 2000 and assesses the key macro-financial strengths and vulnerabilities of the region at the beginning of the global economic and financial crisis. The...

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The Stability and Growth Pact - crisis and reform

Schuknecht, Ludger; Moutot, Philippe; Rother, Philipp; … - 2011

The sovereign debt crisis in the euro area is a symptom of policy failures and deficiencies in – among other things – fiscal policy coordination. The first nine years of the euro were not used effectively in order to improve public finances, while the Stability and Growth Pact was watered...

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Niedrige Zinsen: gesamtwirtschaftliche Ursachen und Folgen

Landmann, Oliver; Boysen-Hogrefe, Jens; Jannsen, Nils; … - In: Wirtschaftsdienst 94 (2014) 9, pp. 611-630

Die Zentralbanken in den Industrieländern betreiben seit längerer Zeit eine sehr lockere Geldpolitik mit niedrigen nominalen Zinsen. Bei gleichzeitig niedriger Inflationsrate sind auch die Realzinsen sehr gering. Von niedrigen Zinsen wird erwartet, dass die Investitionsschwäche überwunden,...

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ANFA - nationale Geldschöpfung als Sprengsatz für die Währungsunion?

Meyer, Dirk - In: Wirtschaftsdienst 96 (2016) 6, pp. 413-421

national central banks of individual Eurozone members to create money through purchases of securities at their own expense. The … total and 41% of its total liquidity, thereby jeopardising the principle that the communities of the emitting and the money … money creation via ANFA acts as an explosive device for the currency union. It is therefore necessary to clearly limit the …

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Die EZB-Geldpolitik in der Zwickmühle

Bernoth, Kerstin; Fratzscher, Marcel - In: Wirtschaftsdienst 102 (2022) 6, pp. 423-425

It seems clear that the ECB will raise interest rates in July 2022 and end its asset purchase program. This should send a strong and important signal to markets and economic players that the ECB continues to take its mandate for price stability seriously. However, it cannot be said with absolute...

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