This paper summarizes key lessons learned from using models from microstructure finance to explain and forecast exchange rates. The first section is an executive summary, which outlines seven lessons that pertain to how different transaction-flow measures (e.g., interbank flows versus end-user...

This paper examines different aspects of transparency in the foreign exchange policy. More precisely, it analyses how transparency evolved over the last decades in Japan and how market participants reacted to the changes in transparency. For this, we create a dataset capturing the main features...

Cet article est consacre aux principales lecons qui peuvent etre tirees de l'experience des annees quatre-vingt-dix et de la litterature theorique et empirique consacree au declenchement des crises de change. En reponse aux insuffisances des modeles de premiere et de deuxieme generation...

This paper conducts an empirical analysis of the relationship between oil prices and exchange rates in South Africa. We model the volatility and jumps in exchange rate returns by using the GARCH autoregressive conditional jump intensity model of Chan and Maheu which models the effects of extreme...

Dans cet article, nous testons la presence de contagion durant la crise financiere asiatique. A cet effet, nous proposons une nouvelle procedure qui consiste a tester la non-linearite des mecanismes de propagation des chocs estimes a travers un modele d’interdependance de long terme. Nous...

Cet article etudie le coefficient de regression de l’indice de risque d’un pays sur le risque moyen des pays emergents (? risque-pays), en le supposant fixe puis variable, a l’aide d’un modele a composante inobservable. Nous nous interessons essentiellement aux pays d’Amérique latine....

Cet article elabore un modele d'evolution du taux de change reel d'equilibre. L'argument central est que son evolution est tout aussi importante que son niveau. La vitesse d'appreciation ou de depreciation du taux de change reel peut avoir autant d'incidences a moyen terme sur une economie que...

The paper first compares the monetary and exchange-rate policies conducted in the CEECs and by one of the neighbouring countries of the United States (Mexico). It is shown that Mexico has implemented reasonably expansionary policies, boosting production while avoiding financial imbalances and...

L'objet de cet article est d'utiliser les developpements recents de l'econometrie des panels dynamiques non stationnaires afin d'examiner la robustesse du concept de PPA pour un echantillon de 73 pays developpes et en developpement. Nos investigations revelent que la forme forte de la PPA est...

Les pays d'Europe centrale ont restructure leur industrie vers les marches exterieurs. Ce redeploiement n'aurait pas pu se faire sans une relative stabilite macroeconomique en depit des crises financieres dans d'autres regions du monde. Les entrees d'investissements directs et la limitation de...