Vorliegendes Arbeitspapier untersucht die Bedeutung von hybrides Kernkapital im deutschen Markt. Dabei werden die Form der stillen Beteiligung in Deutschland aber auch die Emission von Perpetuals betrachtet.

Im Arbeitsbericht wird eine moderne Margenkalkulation in vier Stufen vogestellt. Dabei beschreibt Mindestmarge I Zins- und Kündigungskosten, Mindestmarge II Ausfallkosen, Mindestmarge III Stückkosten und Mindestmarge IV Eigenkapitalkosten.

The Paper shows the evaluation of credit risky products. Default probabilities for riskadjusted cash flows or risk adjusted discounting are the backbones for the evaluationof bonds and credits. The second approach is using the market value of shares andtheir implied volatility to calculate the...