We provide a systematic analysis of fiscal consolidation in a medium-scale dynamic general equilibrium model. Our results show that the choice of the consolidation instrument is very important, not only with respect to the short- and long-run output effects of the different consolidation...

Based on a panel data model this paper investigates whether the effects of fiscal policy on national saving in Europe have changed after the Maastricht Treaty came into force. Recently Giavazzi, Jappelli and Pagano (2000) found evidence that national saving responds nonlinearly to fiscal policy...

Die Eurokrise hat tiefgreifende Veränderungen im Gefüge von Institutionen und Kompetenzen in der Europäischen Union angestoßen, dafür stehen der 'Fiskalpakt' und die 'excessive imbalance procedure'. Ein effi zientes Governance-System hat sich aber bisher nicht herausgebildet. Die einzelnen...

This paper studies the effects of ECB communications about unconventional monetary policy operations on the perceived sovereign risk of Italy over the last five years. More than fifty events concerning non-standard operations are identified and classified with respect to the specific ECB...

In ihrem Koalitionsvertrag haben sich CDU, CSU und SPD am 11.11.2005 auf ein Programm mit weitreichenden haushaltspolitischen und gesamtwirtschaftlichen Wirkungen geeinigt. Wie lassen sich diese Wirkungen konkret berechnen und welches sind die Ergebnisse? Welche Folgen hat das Koalitionsprogramm...

Auf den verschiedenen Stufen des Länderfinanzausgleichs wird die Finanzkraft der Länder relativ deutlich angeglichen. Dennoch haben sich die Länder sehr unterschiedlich stark verschuldet. Ab 2020 wird die Schuldenbremse für die Länder wirksam. Wie die unterschiedliche Finanzkraft bisher...

In der Eurokrise werden Schuldnerstaaten in ein strenges Austeritätsprogramm gedrängt. Die Autoren des Beitrags zeigen, dass die Defi zite des Staates nicht unabhängig von den Finanzierungssalden der übrigen Sektoren der Volkswirtschaft sinnvoll analysiert werden können. Das systematisch...