This paper analyzes the interactions between vertical integration and (wholesale) spot, forward and retail markets in risk management. We develop an equilibrium model that fits electricity markets well. We point out that vertical integration and forward hedging are two separate levers for demand...

Cet article expose la problématique de la volatilité des prix des matières premières, montre quels sont les moyens pour s’en protéger et explique comment les employer. Les instruments de couverture sont présentés en première section, en distinguant le type de besoin auquel ils...