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Wenn Banken und Makler Kauf- oder Verkaufsaufträge ihrer Kunden nicht an die zentrale Börse weiterleiten, sondern eine Ausführung gegen das eigene (interne) Orderbuch vornehmen, so spricht man von einer „Internalisierung“ der Kundenorder. Dieses Vorgehen wird in der Europäischen Union...
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Mehr und mehr werden internationale Börsenplätze als elektronisches Handelssystem mit offenem Auftragsbuch gestaltet. Diese Form der Handelsorganisation ersetzt zunehmend die „klassische“ Form des Parketthandels mit zentralem Kursmakler. Sogar die weltweit wichtigste Börse, die New York...
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Basierend auf einem strukturellen Modell analysieren die Autoren das Bedeutung informierten Handels (adverse Selektionseffekte) und dessen Auswirkung auf die Liquiditätsqualität in Xetra, dem elektronischen Handelssystem der Deutschen Börse . Die ökonometrische Analyse basiert auf einem...
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Unterschiede zwischen erwarteten Renditen verschiedener Assets werden nach der klassischenKapitalmarkttheorie letztendlich durch Unterschiede in der Kovariation der Asset-Rendite mit derVeränderungsrate des Konsums des Investors erklärt. Trotz seiner theoretischen Fundierung, hatjedoch das...
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An vielen Börsen sind heute elektronische Handelssysteme im Einsatz, die nach dem Auktionsprinzip funktionieren. Limitierte Aufträge werden dabei in einem Orderbuch zusammengefaßt, das von den Handelsteilnehmern eingesehen werden kann. In vielen Handelssystemen (darunter Xetra) werden dabei...
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Exchanges in Europe are in a process of consolidation. After the failure of the proposedmerger between Deutsche Börse and Euronext, these two groups are likely to become the nuclei forfurther mergers and co-operation with currently independent exchanges. A decision for one of thegroups entails...
Persistent link: https://www.econbiz.de/10005855888
We analyze transactions by corporate insiders in Germany. We find that insider tradesare associated with significant abnormal returns. Insider trades that occur prior to an earnings announcementhave a larger impact on prices. This result provides a rationale for the UK regulationthat prohibits...
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Ein rationaler Fondsanleger sollte bei seiner Anlageentscheidung alle Informationen über die zukünftig zu erwartende Performance eines Fonds berücksichtigen. Soweit sich also aus historischen Performancedaten eine zuverlässige Prognose der zukünf-tigen Performance schätzen läßt, wäre zu...
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