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Das Securities Market Programme: Viele Vorteile für den Euroraum
Nauschnigg, Franz - In: Wirtschaftsdienst 98 (2018) 6, pp. 399-404
durch das SMP die Fragmentierung der Anleihenmärkte des Euroraums verringert und die Transmission der Geldpolitik verbessert …
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Die EZB-Geldpolitik in der Zwickmühle
Bernoth, Kerstin; Fratzscher, Marcel - In: Wirtschaftsdienst 102 (2022) 6, pp. 423-425
It seems clear that the ECB will raise interest rates in July 2022 and end its asset purchase program. This should send a strong and important signal to markets and economic players that the ECB continues to take its mandate for price stability seriously. However, it cannot be said with absolute...
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Die EZB muss die Inflation glaubwürdiger bekämpfen
Horst, Maximilian; Stempel, Daniel; Neyer, Ulrike - In: Wirtschaftsdienst 102 (2022) 6, pp. 426-429
Inflation rates in the euro area have reached historic highs due in large part to high energy prices. As the euro area is a net importer of energy, one refers to this inflation as imported inflation. There is a danger that these high inflation rates will become entrenched in inflation...
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Inflationsgefahr im Euroraum – wie gelingt eine sanfte Landung?
Illing, Gerhard - In: Wirtschaftsdienst 102 (2022) 6, pp. 430-433
Whereas strong demand is a key factor driving high inflation in the US, inflation in the Euro Area is mainly due to adverse external supply shocks (in Europe, energy prices are much higher due to the war in Ukraine). Standard monetary policy response to such shocks is to accommodate first-round...
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Auf dem Prüfstand: Die Argumentation gegen die EZB-Staatsanleihenkäufe
Winkler, Adalbert - In: Wirtschaftsdienst 95 (2015) 3, pp. 178-185
Am 22. Januar 2015 hat die Europäische Zentralbank ein Programm zum erweiterten Ankauf von Staatsanleihen beschlossen. Diese Maßnahme wurde in Wissenschaft und Öffentlichkeit heftig und mit unterschiedlichen Argumenten kritisiert. Der Autor zeigt, dass eine geldpolitische Argumentation,...
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EZB-Krisenpolitik: OMT-Programm, Vollzuteilungspolitik und lender of last resort
Winkler, Adalbert - In: Wirtschaftsdienst 93 (2013) 10, pp. 678-685
Im Juni 2013 fand in Karlsruhe die mündliche Verhandlung im Hauptsacheverfahren Europäischer Stabilitätsmechanismus/Europäische Zentralbank statt. Dabei ging es im Kern um die Frage, ob das Outright-Monetary-Transactions-Programm der EZB mandatswidrig ist. Die ökonomische Logik, die zu dem...
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Bundesverfassungsgericht und Krisenpolitik der EZB: Stellungnahmen der Ökonomen
Konrad, Kai A.; Fuest, Clemens; Uhlig, Harald; … - In: Wirtschaftsdienst 93 (2013) 7, pp. 431-454
Am 11. und 12. Juni 2013 hat das Bundesverfassungsgericht Experten zur Krisenpolitik der EZB angehört. Dabei ging es um die Frage, ob oder inwieweit die EZB durch das Outright-Monetary-Transactions-Programm (OMT) Kompetenzen beansprucht, die ihr nicht übertragen worden sind. Wir...
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Überschreitet die EZB mit ihren Staatsanleihekäufen ihr Mandat?
Matthes, Jürgen; Demary, Markus - In: Wirtschaftsdienst 93 (2013) 9, pp. 607-615
Die Staatsanleihekäufe der EZB sind zu einem Fall für das Bundesverfassungsgericht geworden. Die Autoren des IW Köln argumentieren, dass das Outright-Monetary-Transactions-Programm noch innerhalb der Grenzen des EZB-Mandats liegt, aber wegen seiner Nachteile nur temporär eingesetzt werden...
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Geldpolitik im heterogenen Währungsraum und die offene Frage der Konvergenz
Afflatet, Nicolas - In: Wirtschaftsdienst 96 (2016) 3, pp. 193-197
Innerhalb einer Währungsunion ist eine souveräne nationale Geldpolitik nicht möglich. Solange die einzelnen Länder sich … in verschiedenen ökonomischen Situationen befi nden, wirkt sich auch die gemeinsame Geldpolitik unterschiedlich aus. Sind … die Länder zu heterogen, kann die gemeinsame Geldpolitik zu verstärkter Divergenz führen. Der Autor hat die Entwicklung …
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ANFA - nationale Geldschöpfung als Sprengsatz für die Währungsunion?
Meyer, Dirk - In: Wirtschaftsdienst 96 (2016) 6, pp. 413-421
national central banks of individual Eurozone members to create money through purchases of securities at their own expense. The …
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