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Überschreitet die EZB mit ihren Staatsanleihekäufen ihr Mandat?
Matthes, Jürgen; Demary, Markus - In: Wirtschaftsdienst : Zeitschrift für Wirtschaftspolitik 93 (2013) 9, pp. 607-615
Die Staatsanleihekäufe der EZB sind zu einem Fall für das Bundesverfassungsgericht geworden. Die Autoren des IW Köln argumentieren, dass das Outright-Monetary-Transactions-Programm noch innerhalb der Grenzen des EZB-Mandats liegt, aber wegen seiner Nachteile nur temporär eingesetzt werden...
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Digitales Zentralbankgeld als neues Instrument der Geldpolitik
Hänlein, Andreas; Michaelis, Jochen - In: Wirtschaftsdienst : Zeitschrift für Wirtschaftspolitik 99 (2019) 5, pp. 340-347
Im Prozess der Digitalisierung wird zunehmend die Nachfrage nach Bargeld verdrängt und der Zahlungsverkehr privatisiert. Spiegelbild dieser Entwicklung ist ein Machtverlust der Zentralbanken, ihr Instrumentenset droht an Effizienz zu verlieren. Eine in jüngerer Zeit viel diskutierte Reaktion...
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Dauerkritik an der Europäischen Zentralbank : falsch angewendete Theorie untergräbt Vertrauen in die Geldpolitik
Winkler, Adalbert - In: Wirtschaftsdienst : Zeitschrift für Wirtschaftspolitik 94 (2014) 7, pp. 479-486
Die Beschlüsse der Europäischen Zentralbank vom 5. Juni 2014 sind zum Teil heftig kritisiert worden. Damit setzt sich die überwiegend negative Bewertung an der Politik der Europäischen Zentralbank fort, die seit langem zu beobachten ist, aber im Widerspruch zur realen Entwicklung steht. Sie...
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Vollgeld und Full Reserve Banking : Geldreformen auf dem Prüfstand
Sauber, Martin; Weihmayr, Benedikt - In: Wirtschaftsdienst : Zeitschrift für Wirtschaftspolitik 94 (2014) 12, pp. 898-905
Das heutige Kreditgeldsystem wird von Kritikern zunehmend infrage gestellt. Vertreter von Vollgeld und Full Reserve Banking postulieren, dass die dezentrale Giralgeldschöpfung der Banken destruktive Boom-Bust-Zyklen, finanzielle Instabilitäten sowie strukturelle Verschuldungs- und...
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ANFA - nationale Geldschöpfung als Sprengsatz für die Währungsunion?
Meyer, Dirk - In: Wirtschaftsdienst : Zeitschrift für Wirtschaftspolitik 96 (2016) 6, pp. 413-421
Die Unterscheidung zwischen gemeinsamen durch die EZB verantworteten geldpolitischen Maßnahmen des Eurosystems und eigenen, nicht-geldpolitischen Operationen der nationalen Notenbanken der Euro-Mitgliedstaaten stellt eine Besonderheit der Europäischen Währungsunion dar. Das jetzt...
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EZB-Schuldverschreibungen : neue Verwendung für ein altes Instrument?
Hansen, Arne; Meyer, Dirk - In: Wirtschaftsdienst : Zeitschrift für Wirtschaftspolitik 101 (2021) 9, pp. 732-739
Als Reaktion auf die Corona-Krise haben die Notenbanken des Eurosystems ihre Anleihekäufe im Rahmen des APP-Programms weiter aufgestockt und um das PEPP-Programm erweitert. Diese im Zusammenspiel mit weiteren Maßnahmen der "außergewöhnlichen Geldpolitik" geschaffene zusätzliche Liquidität...
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Target-Salden, Leistungsbilanzsalden, Geldschöpfung, Banken und Kapitalmärkte
Hellwig, Martin; Schnabel, Isabel - In: Wirtschaftsdienst : Zeitschrift für Wirtschaftspolitik 99 (2019) 9, pp. 632-640
Am 5. Juni 2019 veranstaltete der Finanzausschuss des Deutschen Bundestags eine öffentliche Anhörung zu zwei Anträgen der Fraktionen der FDP und der AfD zum Thema „Target“. Die Anträge betonen die Risiken der Target-Salden für die Bundesbank und untermalen die betriebswirtschaftliche...
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Der Euro als Erfolgsgeschichte
Fratzscher, Marcel; Kriwoluzky, Alexander - In: Wirtschaftsdienst : Zeitschrift für Wirtschaftspolitik 98 (2018) 12, pp. 839-842
Am 1. Januar 1999 wurde der Euro als Buchgeld eingeführt. Schon ein halbes Jahr zuvor war die Europäische Zentralbank gegründet worden. Die Europäische Währungsunion hat mittlerweile einige Krisen überstanden. Probleme gab es vor allem, weil die gesetzten Rahmenbedingungen ihre Wirkung...
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Die EZB muss die Inflation glaubwürdiger bekämpfen
Horst, Maximilian; Stempel, Daniel; Neyer, Ulrike - In: Wirtschaftsdienst : Zeitschrift für Wirtschaftspolitik 102 (2022) 6, pp. 426-429
Inflation rates in the euro area have reached historic highs due in large part to high energy prices. As the euro area … is a net importer of energy, one refers to this inflation as imported inflation. There is a danger that these high … inflation rates will become entrenched in inflation expectations. This would not only imply that high inflation rates will …
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Inflation risk in the euro area : how to achieve a soft landing
Illing, Gerhard - In: Wirtschaftsdienst : Zeitschrift für Wirtschaftspolitik 102 (2022) 6, pp. 430-433
Whereas strong demand is a key factor driving high inflation in the US, inflation in the Euro Area is mainly due to … prevent second-round effects. Long run inflation expectations - as measured by the survey of professional forecasters - still … seem to be well anchored. The ECB’s announced tightening intends to dampen rising household’s inflation expectations. Given …
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