La topologie des marchés financiers émergents peut être établie soit selon le critère habituel de la proximité géographique, soit selon un critère de proximité du régime monétaire. En considérant explicitement les différences de régimes monétaires, et plus spécifiquement les...

Depuis 1920, le prix des actions en France, comme partout dans le monde, a connu d'importantes variations. Leurs conséquences dommageables sur l'activité économique réelle ont conduit à s'interroger sur le rôle des banques centrales, et à se demander si ces dernières ne devaient pas...

Nous examinons dans cet article l'effet de la globalisation financière sur l'investissement des firmes, et de façon attenante son effet sur la valeur actionnariale et le coût du capital. La synthèse de la littérature théorique et empirique fait apparaître que si la globalisation...

La crise financière récente a porté au menu des questions économiques les plus importantes celle de la prise en compte du prix des actifs financiers dans les objectifs de la politique monétaire. L'inconstance endogène des comportements financiers, provoquée par l'instabilité de...

Ce papier examine les effets de la libéralisation ou globalisation des marchés de capitaux sur les prix des actifs financiers. La comparaison des modèles de segmentation (douce) et d'intégration des marchés montre que la libéralisation des marchés a pour effet de favoriser la hausse des...

This study applies old and new generations of panel unit root tests to test the validity of long-run real interest rate parity (RIP) hypothesis for ten Central and Eastern European Countries (CEECs) with respect to the Euro area and an average of the CEECs' real interest rates, respectively....

We examine empirically whether financial asset prices may be admitted into the ECB interest rate rule. A correctly specified monetary policy rule implying that the ECB reacts to stock prices movements must include some measure of the gap between actual stock prices and fundamental values. We...

The objective of this paper is to examine the assertion that the word "statistics" would have been used for the first time in the 17th century, in a report written by Claude Bouchu, administrator of Bourgogne. A historical and bibliographical analysis is carried out to judge the credibility of...

We compare the risk neutral pricing model with the CAPM when it is understood that both models are incorrect. We show that the former is better than the latter when a condition that we give is satisfied.

The standard asset pricing models (the CCAPM and the Epstein-Zin non-expected utility model) counterintuitively predict that equilibrium asset prices can rise if the representative agent's risk aversion increases. If the income effect, which implies enhanced saving as a result of an increase in...