The pace of innovation in financial instruments has been enormous over the last two dec-ades, but only a few of them have survived. Several papers deal with the valuation of existing financialproducts. In contrast, our approach tries to explain the use of certain financial innovations by...

As in Breuer/Hartmann/Kleefisch (2003) this approach tries to explain the use of certainfinancial innovations by their fulfillment of different corporate financing functions. In contrast, wedissect equity instead of debt innovations. First, we identify numerous basic components of...

We consider how the introduction of financial innovations may affect the intensity of productmarket competition. When rival firms issue debt, their product market behavior is driven by strategic con-siderations that are different from the ones in the case of pure equity financing. In particular,...

Die Bewertung unsicherer Zahlungsströme ist ein zentrales Problem inder Finanzierungstheorie. Die Methode des stochastischen Diskontierungsfaktors ist eineMöglichkeit, unsichere Zahlungsströme zu bewerten. Anhand von marktgängigen Click-Optionen wird in einem Praxisbeispiel gezeigt, wie die...

Beim V. C. (Risikokapital, Wagniskapital) handelt es sich um zeitlich begrenzteKapitalbeteiligungen an jungen, innovativen, nicht börsennotierten Unternehmen, diesich trotz zum Teil unzureichender laufender Ertragskraft durch einüberdurchschnittliches Wachstumspotential auszeichnen. Das...

Investors need performance measures particularly as a means for funds selection inthe process of ex-ante portfolio optimization. Unfortunately, there are various performancemeasures recommended for different decision situations. Since an investor may be uncertainwhich kind of decision problem is...

Die Schätzung unbekannter Momente von Wertpapierrenditen ist unabdingbarfür praktische Anwendungen der Markowitz-Portfoliotheorie. Es wird gezeigt, wie dieses Datenbe-schaffungsproblem sowohl mittels mathematisch-statistischer Verfahren als auch durch die Nutzbar-machung des Expertenwissens...

We apply cumulative prospect theory and hedonic framing to evaluate discountreverse convertibles (DRCs) and reverse convertible bonds (RCBs) as important examples ofstructured products from a boundedly rational investor’s point of view. While commonexpected utility theory would also conclude...

Am Neujahrstag des Jahres 2003 hat sich der fünfundsechzigjährige Autofahrer A entschlossen, mit75 Jahren seinen Führerschein aus Altersgründen abzugeben. Zehn Jahre, also bis zum Ende desJahres 2012, möchte er folglich noch motorisiert bleiben. Dabei hat er vor, noch maximal zweimaleinen...

Viele neu gegründete Unternehmen haben wegen unzureichender Pla-nung und Organisation keinen dauerhaften Erfolg. Die Investitionstheorie bietet zur Vermei-dung von Planungsfehlern ein reichhaltiges Instrumentarium. Dessen Auswahl hat auf dieSpezifika von Gründungsinvestitionen Rücksicht zu...