Die Bewertung unsicherer Zahlungsströme ist ein zentrales Problem inder Finanzierungstheorie. Die Methode des stochastischen Diskontierungsfaktors ist eineMöglichkeit, unsichere Zahlungsströme zu bewerten. Anhand von marktgängigen Click-Optionen wird in einem Praxisbeispiel gezeigt, wie die...

Beim V. C. (Risikokapital, Wagniskapital) handelt es sich um zeitlich begrenzteKapitalbeteiligungen an jungen, innovativen, nicht börsennotierten Unternehmen, diesich trotz zum Teil unzureichender laufender Ertragskraft durch einüberdurchschnittliches Wachstumspotential auszeichnen. Das...

Investors need performance measures particularly as a means for funds selection inthe process of ex-ante portfolio optimization. Unfortunately, there are various performancemeasures recommended for different decision situations. Since an investor may be uncertainwhich kind of decision problem is...

Topics on behavioral corporate finance are concerned with the consequences ofboundedly rational investors for optimal financial decisions by firm management. Aspects ofbounded rationality are relevant both for the theory and the practice of corporate finance. Onthe one hand, a new kind of...

Die Schätzung unbekannter Momente von Wertpapierrenditen ist unabdingbarfür praktische Anwendungen der Markowitz-Portfoliotheorie. Es wird gezeigt, wie dieses Datenbe-schaffungsproblem sowohl mittels mathematisch-statistischer Verfahren als auch durch die Nutzbar-machung des Expertenwissens...

We apply cumulative prospect theory and hedonic framing to evaluate discountreverse convertibles (DRCs) and reverse convertible bonds (RCBs) as important examples ofstructured products from a boundedly rational investor’s point of view. While commonexpected utility theory would also conclude...

Am Neujahrstag des Jahres 2003 hat sich der fünfundsechzigjährige Autofahrer A entschlossen, mit75 Jahren seinen Führerschein aus Altersgründen abzugeben. Zehn Jahre, also bis zum Ende desJahres 2012, möchte er folglich noch motorisiert bleiben. Dabei hat er vor, noch maximal zweimaleinen...

Viele neu gegründete Unternehmen haben wegen unzureichender Pla-nung und Organisation keinen dauerhaften Erfolg. Die Investitionstheorie bietet zur Vermei-dung von Planungsfehlern ein reichhaltiges Instrumentarium. Dessen Auswahl hat auf dieSpezifika von Gründungsinvestitionen Rücksicht zu...

Auf Basis realer Marktdaten wird ein investitionsrechnerisch gestützterVergleich zwischen Leasing und Kauf eines Pkw durchgeführt. Leasing lohnt sich insbeson-dere dann, wenn im Fall des Pkw-Kaufs in erheblichem Umfang auf Fremdfinanzierung zu-rückgegriffen werden muss und der Pkw nicht über...

We consider investors with mean-variance-skewness preferences who aim at select-ing one out of F different funds and combining it optimally with the riskless asset and directstock holdings. Direct stock holdings are either exogenously or endogenously determined. Inour theoretical section, we...