Diese Arbeit analysiert die wesentlichen Elemente der Vertragsstrukturen in der Venture Capital-Industrie. Aufbauend auf einem sehr umfangreichen und detaillierten Datensatz, der die Verträge zwischen Venture Capital-Investoren und deren Portfoliounternehmen abbildet, werden die Kontroll-,...

Der vorliegende Beitrag untersucht die steuerinduzierten Wirkungen der Außenfinanzierung auf den Unternehmenswert von Immobilien-Kapitalgesellschaften. Im diesem Bereich existieren neben der gewerblichen Immobilien-AG steuerbegünstigte Rechtsformen, wie die vermögensverwaltende Immobilien-AG...

Spanish Abstract: Se compara la evolución de once índices bursátiles en el periodo 2007- 15 abril 2020 y se comparan los descensos de la “crisis del coronavirus” y los de la crisis de 2007… (financiera en algunos países, política-regulatoria-inmobiliaria-financiera en otros…), que...

Spanish Abstract: Se compara la evolución de la Bolsa en España (ITBM) y de la bolsa de USA (S&P composite) desde diciembre de 1940 hasta marzo de 2020. El ITBM fue más rentable que el S&P composite (incluyendo dividendos) sólo en las décadas 1961-1970 y 1991-2000. También se muestra la...

Spanish Abstract: El descenso de la Bolsa en España (ITBM) en el mes de marzo (hasta el viernes 27) ha sido un 22,9%. Es un importante descenso, pero los ha habido (de momento) mayores. Observando la evolución bursátil de los últimos 80 años, se corrobora que la bolsa española ya ha tenido...

Spanish Abstract: Este documento resume los datos principales a los que hemos tenido acceso. Las cuentas del Estado Español son muy poco claras. Es inaceptable que el Estado no presente sus cobros y sus pagos de forma clara y transparente.Los cuatro mayores impuestos (Seguridad Social, IVA,...

Der Aufsatz gibt zunächst einen kurzen Überblick über die Entwicklung des Marktes für Wagniskapital in den USA und in Deutschland. Dann wird gezeigt, mit welchen besonderen Anreiz- und Vertragsproblemen die Finanzierung von Innovationen zu kämpfen hat und welche neuen Instrumente von der...

In almost every financial market crisis we can observe widening credit spreads, especially in the last years during the subprime and sovereign debt crisis. But what exactly drives the credit spread? This paper will outline static components, i.e. default risk, liquidity, risk and the relative...

Die vorliegende Arbeit untersucht, welche Faktoren einen Einfluss auf die Beurteilung der Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens haben. Dazu werden zwei empirische Untersuchungen durchgeführt. Zunächst wird geklärt, welche makroökonomischen Faktoren und unternehmensspezifischen Kennzahlen...