The variation in the degree of price regulation in the property-liability insurance market in Canada varies across time and space, creating an opportunity to test a recurring theory in regulatory economics: that price regulated firms have higher levels of financial leverage. Using an...

This paper investigates strategic brinksmanship between regulated property-liability insurance firms and their regulators. Prior research suggests that firms increase their financial leverage, and thus their probability of bankruptcy and expected bankruptcy costs, in order to mitigate the...

We examine the effect of the bond capital supply uncertainty of institutional investors (e.g., mutual bond funds and insurance companies) on the leverage of the firm using a novel data set. Our main finding is that the supply uncertainty of the firm's bond investor base — measured as (i) the...

In einem kürzlich erschienenen ZfB-Beitrag schlagen Förster et al. eine Vorgehensweise für die Erfassung der Zinsschranke und ihrer Wirkung auf die zinsinduzierte Steuerersparnis vor. Dieser Beitrag nimmt kritisch dazu Stellung: Es wird gezeigt, dass die dort abgeleiteten Formeln für die...

Das Finanzierungsumfeld für kleine und mittlere Unternehmen (KMU) befindet sich im Wandel. Die Veränderungen des konjunkturellen Umfelds und der damit verbundenen Niedrigzinspolitik sowie die Basel-Regulierungen zeigen einen deutlichen Einfluss auf die Finanzierungsstrukturen der KMU. So...

In einem kürzlich erschienenen ZfB – Beitrag schlagen Förster et al. eine Vorgehensweise für dieErfassung der Zinsschranke und ihrer Wirkung auf die zinsinduzierte Steuerersparnis vor. DieserBeitrag nimmt kritisch dazu Stellung: Es wird gezeigt, dass die dort abgeleiteten Formeln für...

Der vorliegende Beitrag analysiert die Ausgestaltung der Desinvestition einer Konzerneinheit im Rahmen eines Buy Out an institutionelle Private-Equity-Investoren. Der Arbeitskreis Finanzierung der Schmalenbach-Gesellschaft hat dafür eine explorative empirischeUntersuchung von 33...

Der Beitrag analysiert die Kapitalstrukturpolitik der größten börsennotierten Unternehmenin Deutschland unter Berücksichtigung des Einflusses sowohl ihrer Kapitalgeberals auch der Informationsintermediäre Finanzanalysten und Rating-Agenturen.Der Arbeitskreis hat dazu eine explorative...

Der vorliegende Beitrag stellt die Ergebnisse einer Fragebogenuntersuchung unter deutschen,schweizerischen und österreichischen börsenkotierten Unternehmen über deren Motive zurEmission von Wandelanleihen vor. Die Antworten der Unternehmen bestätigen die Backdoor-Equity-Hypothese, wonach...