It is argued that bidders in liquidity-providing central bank operations should typically possess declining marginal valuations. Based on this hypothesis, we construct equilibrium in central bank refinancing operations organised as variable rate tenders. In the case of the discriminatory pricing...

Nous considérons la vente aux enchères sous pli scellé au second prix d'un objet que chaque acquéreur potentiel évalue de manière « privée et indépendante ». Nous montrons que l'optimum ex ante d'un cartel, sous contraintes d'incitation et d'équilibre ex post des transferts, coïncide...

Nous analysons le problème de la formation d'une entente entre soumissionnaires à un appel d'offres au premier prix confrontés au risque d'être détecté. Considérant qu'une entente peut être détectée dès qu'un offreur est dénoncé, notre objectif est de déterminer l'influence de ce...

Cet article étudie les marchés publics à tranches. Ces procédures sont caractérisées par la présence d'une incertitude sur la réalisation complète d'une opération. Celle-ci est alors découpée en plusieurs travaux (tranches) qui doivent être réalisés successivement. La première...

Un groupe d'agents décide de mettre à sa disposition un site collectif polluant. Pour ce faire, ils font appel à une entreprise chargée de la localisation et de la construction de l'installation. Celle-ci leur propose une procédure de localisation/tarification soumise à l'approbation de...

Aggregate art price patterns mask a lot of underlying variation — both in the time series and in the cross-section. We argue that, to increase our understanding of the market for aesthetics, it is helpful to take a micro perspective on the formation of art prices, and acknowledge that each...

Using historical price records for Bordeaux Premiers Crus, we examine the impact of aging on wine prices and the long-term investment performance of fine wine. In line with the predictions of an illustrative model, young maturing wines from high-quality vintages provide the highest financial...