In this paper, we propose a simple econometric framework to disentangle the respective roles of monetary policy inertia and persistent shocks in interest rate rules. The procedure exploits the cross-equation restrictions provided by a DSGE model which is confronted to a monetary SVAR. We show...

Le 5ème symposium international de la Banque de France a porté sur les effets de la globalisation sur l’inflation et les récentes turbulences financières, ainsi que sur leurs éventuelles implications pour la conduite de la politique monétaire.

We build a model with frictional unemployment and staggered wage bargaining and we assume that hours worked are negotiated every period. We analyze the role of workers? bargaining power in the hours negotiation on unemployment volatility and inflation persistence. The closer to zero is this...

Euro area countries as a whole have experienced a marked downward trend over the 1980s. Over this period, the unemployment rate has increased and economic activity has been sluggish. Changes in the implicit inflation target, viewed as low frequency movements of inflation, might possibly explain...

In this paper, we seek to estimate the sacrifice ratio of the euro area using a small DSGE model where prices and wages are sticky. We estimate model's parameters so as to minimize the distance between VAR-based and model-based covariances of a set of variables. The estimated value of the...

La littérature sur l'instabilité macroéconomique couvre un champ extrêmement vaste qui se révèle par le spectre très large de mesures utilisées pour appréhender ce phénomène. Le choix de la mesure de l'instabilité macroéconomique apparait généralement peu discuté sous le...

Cet article compare la croissance potentielle d’un panel d’économies composé de la France, de la zone euro, des États-Unis et du Japon. Il met en évidence la situation favorable des États-Unis par rapport à l’Europe et au Japon.

Deux indicateurs sont proposés, le premier (IPCA, indicateur probabiliste du cycle d’accélération) visant à détecter les phases de ralentissement et d’accélération de l’ensemble de l’activité économique, le second (IPRI, indicateur probabiliste de récession industrielle) les...

This paper proposes two new coincident probabilistic cyclical indicators developed by the Bank of France in order to follow, on a monthly basis, the French economic activity. The first one is an indicator which aims at detecting the turning points of the acceleration cycle while the second one...