Ante un período muy prolongado de baja inflación, el Banco de Japón ha ido modificando su estrategia de política monetaria en las dos últimas décadas y ha sido pionero en la introducción de medidas no convencionales: desde reducir los tipos de interés oficiales a cero y, más...

Artículo de revista ; El estallido de la crisis del COVID-19 motivó que el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo modificase las condiciones de las operaciones de financiación a plazo más largo con objetivo específico III (TLTRO III, por sus siglas en inglés) con el objetivo de...

The pass-through of market interest rates to the financial conditions of households and firms represents an essential element in the monetary policy transmission mechanism. In this document, we analyze how this transmission is developing in the current hiking cycle in the euro area and in Spain,...

Motivación Este artículo analiza los factores que estarían contribuyendo al incremento del diferencial existente entre el Euro short-term rate y el tipo de interés de la facilidad de depósito, con el objetivo de valorar la transmisión de la política monetaria en el Eurosistema. Ideas...

Artículo de revista

Artículo de revista ; Este artículo analiza el concepto de tipo de interés natural y su papel en la conducción de la política monetaria. Las estimaciones del tipo de interés natural lo sitúan en niveles históricamente bajos, incluso negativos. Se discuten posibles factores explicativos...

Este documento ofrece una visión general sobre el significado de una central bank digital currency (CBDC) que pueda servir de base para una discusión ordenada que permita profundizar en los diferentes aspectos relevantes del debate actualmente abierto sobre este activo financiero digital. El...

Artículo de revista ; Los anuncios de medidas de política monetaria no convencionales del Banco Central Europeo y de la Reserva Federal han contribuido a reducir significativamente las percepciones de los mercados sobre la probabilidad de que ocurran eventos macrofinancieros extremos. Este...

Artículo de revista ; Las consecuencias del cambio climático afectan tanto al sistema financiero como a la economía en su conjunto. Entender los riesgos asociados y cumplir con los objetivos del Acuerdo de París, de forma que se limite el aumento de la temperatura global y se movilicen los...