We establish basic facts about the external finance premium. Tens of millions of individual loan contracts extended to euro area firms allow studying the determinants of the external finance premium at the country, bank, firm, and contract levels of disaggregation. At the country level, the...

Von Anfang an sollte der Euro mehr sein als eine Währung: Er verkörpert den Wunsch nach Einheit und Frieden in Europa. Doch gut ein Jahrzehnt nach seiner Einführung geht ein tiefer Riss durch Europa. Im Süden bleibt die Arbeitslosigkeit unerträglich, die Wirtschaft liegt am Boden. Der...