We examine the role of macroeconomic fluctuations, asset market liquidity, and network structure in determining contagion and aggregate losses in a financial system. Systemic instability is explored in a financial network comprising three distinct, but interconnected, sets of agents - domestic...

Das Wirtschaftswachstum belebt sich in den mittel- und osteuropäischen Ländern (MOEL) langsam, bleibt jedoch schwächer als vor der Wirtschaftskrise. Einige der kleinen, offenen Volkswirtschaften der Region wahrten durch Abwertung oder auch Produktivitätssteigerung ihre preisliche...

2012 entwickelte sich die Wirtschaft in den Ländern Mittel-, Ost- und Südosteuropas insgesamt enttäuschend. Aufgrund der Stagnation der Exporte und der gedämpften Binnennachfrage gerieten acht Länder der Region in die Rezession (Tschechien, Ungarn, Slowenien und die meisten...

We examine the financial stability implications of covered bonds. Banks issue covered bonds by encumbering assets on their balance sheet and placing them within a dynamic ring fence. As more assets are encumbered, jittery unsecured creditors may run, leading to a banking crisis. We provide...

We explore the relationship between asset encumbrance and bank funding in the context of covered bonds a form of collateralized debt. Covered bond issuance influences the incidence of bank runs by unsecured creditors and, in turn, conditions in the unsecured funding market influence the bank s...

We propose a model of asset encumbrance by banks subject to rollover risk and study the consequences for fragility, funding costs, and prudential regulation. A bank's choice of encumbrance trades off the benefit of expanding profitable investment funded by cheap long-term secured debt against...

Wachstumsbeschleunigung dank Investitionswende in Mittel-, Ost- und Südosteuropa Das Wirtschaftswachstum wird sich in den mittel-, ost- und südosteuropäischen Ländern 2014 bis 2016 verstärken und durchschnittlich 2% bis 3% erreichen. Wesentlicher Wachstumsimpuls ist eine Wende in den...

In den mittel-, ost- und südosteuropäischen Ländern (MOSOEL) klafft der Ausblick für das Wirtschaftswachstum auch weiterhin auseinander für die meisten der neuen EU-Mitgliedstaaten (NMS) wird eine langsame Beschleunigung des BIP-Wachstums beginnend mit diesem Jahr erwartet. Für 2015 soll...