Central bankers express concerns that central bank digital currencies (CBDCs) might disintermediate commercial banks and facilitate bank runs. We analyze these concerns in a DSGE framework and provide a rationale for the disintermediation of the banking sector. Our focus is on the central bank's...

This paper analyzes the interest rate setting of the European Central Bank (ECB) both before and after the outbreak of the global financial crisis. In the current monetary policy literature, researchers typically select one Taylor rule-based model in order to analyze the interest rate setting of...

Zahlreiche Zentralbanken planen innerhalb der nächsten Jahre, eigene digitale Zentralbankwährungen einzuführen. Die Blockchain-Technologie kann dafür die technologische Basis darstellen. Zentralbanken experimentieren mit dieser Technologie, um Währungen perspektivisch auf Blockchain-Basis...

Seit der Einführung von Bitcoin 2008 und vieler anderer Kryptowährungen ist eine neue Welle innovativer Zahlungsprojekte im Gange, darunter Innovationen wie Libra - als supranationaler Stablecoin konzipiert - und digitale Zentralbankwährungen. Diese privaten und öffentlichen Projekte sind...

The announcement of the Libra Association to issue a private global currency has triggered a heated debate about the concomitantadvantages and risks. Proponents expectLibra to unfetter money from its "governmental chains" and liberalize and cheapen monetary transactions around the globe....