The ECB updated its monetary policy strategy for the first time in 18 years in July 2021. Therein, the ECB announced that it is willing to accept a transitory period of moderate inflation overshoot in its efforts to push inflation upwards after a long period of undershooting its target. This...

The ECB updated its monetary policy strategy for the first time in 18 years in July 2021. Therein, the ECB announced that it is willing to accept a transitory period of moderate inflation overshoot in its efforts to push inflation upwards after a long period of undershooting its target. This...

In this paper it is shown that the ECB's main refinance rate, measured by various Taylor-rules, is far too low for Germany for over half a decade. That entails risks for the stability of Germany's financial system. How strong these risks materialize depends on the extent to which German banks...

The persistently low wage and price growth in the EMU after the Great Recession of 2009 led some economic observers to conclude that the Phillips Curve has broken down and that the ECB should therefore reconsider its infl ation target. This study makes use of the considerable cross-country and...

In den ersten Monaten des Jahres 2013 haben sich die konjunkturellen Perspektiven für Deutschland auf-gehellt. Schon seit dem Schlussquartal des Jahres 2012, als die gesamtwirtschaftliche Produktion noch sank, schätzen die Unternehmen ihre Geschäftsaus-sichten zunehmend günstiger ein. Der...

In den ersten Monaten des Jahres 2014 deuten die Indikatoren auf eine recht kräftige Weltkonjunktur hin. Es sind die fortgeschrittenen Volkswirtschaften, die schon im Lauf des vergangenen Jahres erheblich an Schwung gewonnen hatten und diesen im Winter annähernd gehalten haben dürften. Der...

Die Weltproduktion hat im Sommer 2014 in mo-deratem Tempo und damit schneller als zu Jah-resanfang expandiert. Ausschlaggebend dafür war, dass die Produktion in den USA nach ei-nem witterungsbedingten Einbruch wieder recht kräftig zulegte. Im Euroraum ist aber die zag-hafte konjunkturelle...

Im Sommer 2015 hat der Abschwung in China (vgl. Kasten 1) die Weltwirtschaft in Turbulenzen gestürzt. Aktienkurse und Erdölpreise gaben stark nach, ebenso wie die Währungen großer Schwellenländer. Die nicht mehr so dynamische Nachfrage aus China und niedrige Weltmarktpreise setzen der...