While the formal decision of the ECB Council to impose interest on Target claims and liabilities is meaningless, this paper shows that the pooling of primary interest income among national central banks in the Eurozone implies that Target and cash balances do, in fact, bear an effective rate of...

While the formal decision of the ECB Council to impose interest on Target claims and liabilities is meaningless, this paper shows that the pooling of primary interest income among national central banks in the Eurozone implies that Target and cash balances do, in fact, bear an effective rate of...

While the ECB helped mitigate the euro crisis in the aftermath of Lehman, it has stretched its monetary mandate and moved into fiscal territory. This text describes and summarises the crucial role played by the ECB in the intervention spiral resulting from its bid to manage the crisis. It also...

Target-Salden und die deutsche Kapitalbilanz im Zeichen der europäischen Zahlungsbilanzkrise Die Europäische Währungsunion steckt in einer tiefen Zahlungsbilanzkrise. Privates Kapital fließt im großen Stil von den Peripherieländern in die Kernländer. Um den Fortbestand des Euro zu...

Aus Sicht der bonitätsschwachen Länder des Euroraums ist die Forderung nach Eurobonds verständlich. Denn die damit verbundene nominale Zinskonvergenz hätte den Effekt, dass die Zinsen der unsolideren Länder merklich sinken. Im Gegenzug müsste Deutschland, würde es in Zukunft Eurobonds...

Am 10. Juli 2012 verhandelte das Bundesverfassungsgericht über den ESM und den Fiskalpakt. Hans-Werner Sinn wurde von dem Gericht als Gutachter bei der Anhörung geladen. Dabei wurde dieser Text in gekürzter Form frei vorgetragen.