Immer wieder kann man beobachten, dass Menschen gleichzeitig Versicherungsverträge ab-schließen und an Lotterien teilnehmen. Gemein haben Versicherungsverträge und Lotterien,dass man aus diesen Transaktionen als Versicherungsnehmer bzw. Lotterieteilnehmer im Mit-tel, genauer: im...

Das Leben besteht aus einer nicht enden wollenden Kette von Entscheidungen. Im einfachstenFall kann man von einem Drei-Zeitpunkte-Ansatz (t = 0, 1, 2) ausgehen, wobei in t = 1 min-destens zwei Handlungsalternativen zur Auswahl stehen, die mit unterschiedlichen Konse-quenzen in den Zeitpunkten t...

Paradoxerweise kann sich die über das Jensen-Maß quantifizierte Performanceeines Investmentfonds verschlechtern, wenn der jeweilige Fondsmanager zusätzliche In-formationen erhält, auch wenn er diese im Interesse der Investoren zu nutzen gedenkt.Rechnerisch ist für dieses Phänomen eine...

Intertemporale Nutzenfunktionen werden regelmäßig als Summe diskontierter Perioden-erwartungsnutzen spezifiziert. Diese sind bei ordinaler Nutzenmessung äquivalent zu einem sehr speziellen Fall quasilinearer Mittel von Periodensicherheitswerten und bei kardinaler Messung nur mit solchen...

Kann die in der betriebswirtschaftlichen Literatur und Praxis verbreitete Sicherheitsäquivalentmethode der Unternehmensbewertung, nämlich die Diskontierung von Periodensichereheitsäquivalenten mit risikolosen Zinssätzen, theoretisch gerechtfertigt werden? Über diese Frage ist jüngst eine...

We find a U-shaped relation between happiness and religiosity in cross-country panel dataafter controlling for income levels. At a given level of income, the same level of happinesscan be reached with high and low levels of religiosity, but not with intermediate levels. A risein income causes an...

In this paper, we explore the connection between optimal monetary policy and heterogeneityamong agents. We study a standard monetary economy with two types of agents inwhich the stationary distribution of money holdings is non-degenerate. Sans type-specific fiscalpolicy, we show that the...

This paper analyzes empirical market utility functions and pricing kernelsderived from the DAX and DAX option data for three market regimes. Aconsistent parametric framework of stochastic volatility is used. All empiricalmarket utility functions show a region of risk proclivity that is...

This paper constructs a dynamic analysis of the growth and distribution models of Das and Ghate (2004) and Alesina and Rodrik (1994) when leisure is valued by agents. When leisure enters the utility function, we show that the tax rate on capital income chosen in a political equilibrium is lower...