Vortrag anläßlich des 12. Wirtschaftsforums Berlin "Finanz- und Börsenplatz Berlin - Aufbruch zu neuen Zielen?", Vortragsfolien mit Kurzkommentierung.[...]

Zur Nutzung der existierenden Netzeffekte in der Abwicklung von Finanztransaktionen,insbesondere vor dem Hintergrund der Notwendigkeit zur Durchsetzung von Standards,wird der Aufbau von Netzwerken immer wichtiger. Somit wird die Gestaltung vonBeziehungskonfigurationen im europäischen Clearing...

Der vorstehende Beitrag hat untersucht, ob die Praxis, „defensive bids“ inStaatsanleiheauktionen abzugeben oder die Veröffentlichung einer künstlich erhöhten „Bid toCover-Ratio“ durch die Emittenten von Staatsanleihen sowie ihre „Primary Dealers“ eineverbotene Marktmanipulation im...

This paper examines the puzzlingly high unexploited momentum returns from a new perspective.We analyze characteristics of momentum traders in a sample of 692 fund managers. Wefind that momentum traders are “defined” by their short-term horizon, by a behavioural viewon the market and by a...

...Die Entwicklung der letzten Jahre zeigt einen Trend, Investoren auf elektronischen Handelssystemen neue und innovative Ordertypen zur Verfügung zu stellen. In der vorliegenden Arbeit wurden Ordertypen entwickelt und evaluiert, die sich hinsichtlich ihrer Ausführungsdauer und der hierfür...

It has been shown that investors can benefit from including derivatives into theirportfolios. For retail investors, however, a direct investment in derivatives is oftentoo complicated. Investment certificates offer a potential solution to this problem.We analyze if retail investors who buy and...

Das 2. Finanzmarktförderungsgesetz ist Ende Juli dieses Jahres von Bundestag und Bundesratverabschiedet worden. Teile des Gesetzes — insbesondere die Insiderregelungen— sind zum 1. August 1994 in Kraft getreten, die übrigen Bestimmungen werden ab dem1. Januar 1995 wirksam. Ziel des...

The paper describes how two types of traders, marketmakers and speculators, establish their positions and manage their risk exposure. We show that balance sheets are insufficient to determine whether a trader is a marketmaker or a speculator.(...)

This paper studies predatory trading: trading that induces and/or exploits other investors´ need to reduce their positions. We show that if one trader needs to sell, others also sell and subsequently buy back the asset.(...)