Die Europäische Währungsunion (EWU) umfasst heute 16 Staaten mit insgesamt 321 Millionen Einwohnern, sie ist mit einem Bruttoinlandsprodukt von 22,9 Billionen Euro einer der größten Wirtschaftsräume der Erde. In den nächsten Jahren wird die EWU durch die Aufnahme der 2004 und 2007...

This paper develops an agency-cost model of firm financial policies, building on the intuition in Easterbrook (1984) and Jensen (1986). Agency costs arise when managers gain by investing available cash even when doing so lowers share values. Dividends then restrict the cash available to...