Zinsdifferenzen allenfalls einen kurzfristigen Einfluss auf den Wechselkurs. Langfristig ist das Preisniveau entscheidend, so dass der … konnten die Aufwertung nur vorübergehend aufhalten, wenn sie nicht sterilisiert wurden. Langfristig konnten sie jedoch die … Aufwertung nicht verhindern. …

nicht, da sie zu einer nominalen Aufwertung der D-Mark führe. Dies wirke der Wettbewerbsfähigkeit der Unternehmen entgegen …, so daß per saldo die Früchte der Lohnzurückhaltung über den Wechselkursmechanismus, also über die Aufwertung, zunichte … einer daraus resultierenden Aufwertung, positiv auf die Beschäftigung aus. Sie bedeutet, daß zunächst einmal die Nachfrage …