Zinssensitivitäten börsennotierter deutscher Finanzdienstleister: Eine empirische Untersuchung Dieser Beitrag untersucht die Zinssensitivität börsennotierter Finanzdienstleister am deutschen Kapitalmarkt anhand des Grundansatzes von Stone (1974). Hiernach werden die Aktienrenditen durch...

Untersuchungen zur Zinssensivität börsennotierter Finanzdienstleister: Überblick und Diskussion alternativer Zinsfaktoren Empirische Kapitalmarktuntersuchungen zur Zinsensivität von Aktien, insbesondere von Finanzdienstleistern, verwenden regelmäßig Varianten eines...

Outperformance-Zertifikate auf Aktienindizes in Fremdwährungsräumen Währungsgesicherte (Quanto-)Zertifikate auf internationale Indizes bieten Investoren teilweise eine deutlich höhere Performance als der jeweils zugrundeliegende Index erzielt. Diese vermeintliche Attraktivität von...

Ein Überblick über in Deutschland emittierte Turbo-Zertifikate zeigt den enormen Erfolg dieser Finanzinnovation. In diesem Beitrag werden Long- und Short- Zertifikate bewertet und analysiert. Im Mittelpunkt steht dabei die jüngst von einigen Emittenten offen kommunizierte Preisstellung...

We analyze a novel alpha momentum strategy that invests in stocks based on three-factor alphas which we estimate using daily returns. The empirical analysis for the U.S. and for Europe shows that (i) past alpha has power in predicting the cross-section of stock returns; (ii) alpha momentum...

The paper explores the effect of cum-ex trading on the stock market on ex-dividend days. A loophole in the German withholding tax system until 2011 enabled cum-ex traders to achieve the issuance of cash-equivalent withholding-tax certificates without previous tax payment. The paper discusses the...

This study examines spillover effects following Volkswagen's admission of emissions cheating. We first estimate initial operational losses of 8.45% of Volkswagen's equity market capitalization on the date before the announcement, reputational losses up to five times these losses, and significant...

Dividend payments are firm events on a recurring and predictable basis. High returns in the period between announcement-date and ex-dividend date are the main driver for the so-called dividend month premium, which are positive abnormal returns in months in which corporations are predicted to...

This paper explores withholding-tax non-compliance in the context of dividend taxation. It focuses on a specific type of stock-market transactions around ex-dividend dates, so-called “cum-ex” trades, which caused considerable revenue losses due to illegitimate tax refunds in Germany and...

This paper describes the first thorough analysis of the interest risk of German banks on an individual bank level. We develop a new method that is based on time series of accountingbased data to quantify the interest risk of banks and apply it to analyze the German banking system. We find...