In recent macroeconomic theory, relative price variability (RPV) generates the central distortions of inflation. This paper provides first evidence on the empirical relation between inflation and RPV in the euro area focusing on threshold effects of inflation. We find that expected inflation...

In this paper we develop a small open economy model explaining the joint determination of output, inflation, interest rates, unemployment and the exchange rate in a multi-country framework. Our model - the Halle Economic Projection Model (HEPM) - is closely related to studies recently published...

Im Sommer 2008 werden die Aussichten für die Weltwirtschaft von den Turbulenzen an den Rohstoff- und Finanzbörsen eingetrübt: Die Rohölpreise haben seit März 2008 noch einmal beschleunigt zugelegt. Zugleich sind die Kapitalmarktzinsen in den USA und in Europa deutlich gestiegen, denn der...

Die Prognose der wirtschaftlichen Entwicklung in Deutschland und der Welt für das Jahr 2009 erfolgt zu einem Zeitpunkt, in dem eine schwere Krise des Weltfinanzsystems die Industrieländer und darunter auch Deutschland in eine tiefe Rezession gestürzt hat. Weltweit verstärken sich...

Distortionary effects of inflation on relative prices are the main argument for inflation stabilization in macro models with sticky prices. Under indexation of nonoptimized prices those models imply a nonlinear and dynamic impact of inflation on the cross-sectional price dispersion...

Der Vorschlag des Chefvolkswirts des Internationalen Währungsfonds, Olivier Blanchard, das Inflationsziel auf vier Prozent anzuheben, hat eine lebhafte Debatte über die angemessene Höhe der Zielinflationsrate entfacht. Dabei ist keineswegs offensichtlich, dass der durch höhere...

Although stable money demand functions are crucial for the monetary model of the exchange rate, empirical research on exchange rates and money demand is more or less disconnected. This paper tries to fill the gap for the Euro/Dollar exchange rate. We investigate whether monetary disequilibria...