Durch ihre Standortgebundenheit unterliegen Immobilien im Gegensatz zu anderen Vermögensgütern verstärkt lokalen, regionalen sowie nationalen Einflüssen und Risiken Daher ist aus portfoliotheoretischen Gesichtspunkten gerade bei Immobilieninvestitionen eine internationale Diversifikation der...

Die zunehmende Integration der internationalen Finanzmärkte führte insbesondere in den letzten beiden Dekaden zu steigenden Abhängigkeiten zwischen den nationalen Aktienmärkten und resultierte in sinkenden Diversifikationseffekten. Sowohl private als auch institutionelle Investoren sind...

Voraussichtlich zum 1. Januar 2013 beginnt die Implementierungsphase von Basel III, der zweiten Überarbeitung des Basler Akkords zur Regulierung der Kreditinstitute in der Europäischen Union. Mit der ersten Überarbeitung wurde 2004 eine vermeintlich genauer an die tatsächlichen Risiken...

This paper analyses long- and short-term co-movements between 14 international real estate stock markets based on bivariate testing for cointegration and correlation analysis. The results indicate that there exist strong long-term relationships within economic and geographical regions, but less...

This paper conducts tests of the random walk hypothesis and market efficiency for 14 national public real estate markets. Random walk properties of equity prices influence the return dynamics and determine the trading strategies of investors. To examine the stochastic properties of local real...

Während direkte Immobilieninvestments lang Zeit als renditeträchtig bei gleichzeitig begrenztem Risiko galten, führte den Anlegern insbesondere die gegenwärtige Finanzmarktkrise vor Augen, dass auch Immobilienanlagen insbesondere in den USamerikanischen Häusermarkt mit hohen Risiken...

Extending the controversial findings from relevant literature on testing the efficient market hypothesis for the U.S. housing market, the results from the monthly and quarterly transaction-based Case-Shiller indices from 1987 to 2009 provide further empirical evidence on the rejection of the...

This paper tests the random walk hypothesis and market efficiency for twelve emerging as well as for four developed securitized real estate markets from 1992 to 2009. Random walk properties of equity prices influence return dynamics, and market efficiency is often considered an essential...

Optimization of international securitized real estate portfolios has been a key topic for several decades. However, most previous analysis has focused on regional diversification by applying the traditional mean-variance (MV) framework suggested by Markowitz (1952) even if the limitations of...