A central puzzle in international finance is that real exchange rates are volatile and, in stark contradiction to effcient risk-sharing, negatively correlated with cross-country consumption ratios. This paper shows that incomplete asset markets and a low price elasticity of tradables can account...

Diese Unterlage wurde von den Dienststellen der Kommission ausgearbeitet, um nützliche Informationen über die Erweiterung der EU 2004 für Zollverwaltungen, Wirtschaftsbeteiligte und sonstige Interessenten bereitzustellen. Behandelt werden hauptsächlich die Übergangsmaßnahmen im...