TARGET2 ist seit gut einem Jahr Zielscheibe massiver akademischer Kritik. Wir legen dar, dass TARGET2 keiner Veränderungen bedarf. Die Salden sind keine echten Kredite und sollten nicht als solche betrachtet werden. Die zugrunde liegenden ökonomischen Probleme sind weder hinreichend noch...

Der europäische Stabilitäts- und Wachstumspakt zählt zu den zentralen Pfeilern der Europäischen Währungsunion. Die Erfahrungen der letzten Jahre zeigen jedoch, dass seine disziplinierende Wirkung zur Begrenzung übermäßiger Defizite in Zweifel zu ziehen ist. Auf der Basis des von Ronald...

Die Banken- und Staatsschuldenkrise im Euroraum deckte wesentliche Strukturdefizite der Europäischen Währungsunion (EWU) auf und stellt nationale wie europäische Entscheidungsträger vor nie dagewesene, unvorhergesehene Herausforderungen. In diesem unsicheren Rahmen agiert ebenfalls die...

Cyprus’ persistent current account deficits over the last decade point to potential competitiveness problems. This note reviews price and non-price indicators to assess the existence of a competitiveness gap in Cyprus and the factors underlying it. Results show that, while productivity growth...

The authors analyze the CIS countries' potential readiness to establish a currency union. Based on Optimum Currency Area (OCA) criteria that determine the countries' readiness to form a currency union and some particular benefits and costs of a currency union several macroeconomic indicators are...

This Selected Issues paper assesses The Gambia’s external competitiveness by reviewing developments in several indicators, ranging from exchange rate-based indices to survey-based assessments of the investment climate. The paper reviews the evolution of several multilateral and bilateral...

This paper surveys the foreign exchange markets, money and secondary government security markets, and stock exchanges in 107 smaller economy countries. The underdevelopment of these markets impedes risk transfer, monetary policy, corporate financing, and the capacity to absorb capital inflows....