Un large debat s'est ouvert dans les pays occidentaux pour modifier les systemes de retraite bases sur la repartition. Gravement touches par l'evolution demographique, certains leur imputent aussi des effets distortionnaires sur l'offre de travail et une desincitation a l'epargne des menages...

An overlapping generations model of social security with labor and capital productivity shocks and demographic shocks is studied.