This paper shows that obligations from debt hinder tacit collusion if equity owners are protected by limited liability. In contrast to its advantageous commitment value in short-run competition, leverage reduces profits from infinite interaction. Contrasting uncorrelated shocks with a cyclical...

In einem kürzlich erschienenen ZfB-Beitrag schlagen Förster et al. eine Vorgehensweise für die Erfassung der Zinsschranke und ihrer Wirkung auf die zinsinduzierte Steuerersparnis vor. Dieser Beitrag nimmt kritisch dazu Stellung: Es wird gezeigt, dass die dort abgeleiteten Formeln für die...

We examine the empirical determinants of debt-maturity structure of 266 firms listed on the KSE over the period 2000 to 2004 using several variants of dynamic panel data models. We find mixed support for the agency cost hypothesis as our results show that debtmaturity increases with the size of...

This study uses a structural model to analyze the co-determinants of capital structure and stock returns. Applying a generalized method of moments (GMM) model to a panel dataset for 100 nonfinancial firms for the period 2006– 10, our results indicate that both leverage and stock returns affect...

In dem Beitrag wird untersucht, welche Rolle die Banken in Deutschland in der Unternehmenskontrolle spielen. Das Universalbanksystem, das die Kreditvergabe und die Beteiligung an Unternehmen zuläßt, führt zu anderen Strukturen der "Corporate Governance" als das Trennbanksystem z.B. der USA....

Etwa 8,8 Millionen Wohnungen in Deutschland werden durch gewerbliche Vermieter bewirtschaftet. Das Kapital dieser Wohnungsgesellschaften ist überdurchschnittlich lang gebunden, was wiederum langfristig durchdachte Finanzierungsstrukturen erfordert. Besonders das Risiko sich verändernder Zinsen...

Das Handwerk ist mit seinen vielen kleinen und mittelgroßen Betrieben ein Kernstück der regionalen Wirtschaft; die Finanzierung der Handwerksbetriebe aufgrund von unternehmens- und branchenspezifischen Besonderheiten jedoch oft schwierig. Eine aktuelle Untersuchung der Niederlassung Dresden...

Die aktuelle Finanzkrise, die einen Höhepunkt im Zusammenbruch der Investmentbank Lehmann Brothers fand, zeigt immer deutlichere Auswirkungen auf die Realwirtschaft außerhalb des Bankensektors. Durch diese Krise haben sich im Bankensektor zunehmende Liquiditätsschwierigkeiten entwickelt, die...