[fre] L'objectif de cet article est de rechercher un mécanisme de propagation des chocs susceptible d''expliquer l'émergence des phénomènes de persistance du taux de chômage en Allemagne. Notre travail s''appuie sur un modèle théorique au travers duquel nous construisons la dynamique qui...

This paper examines monetary and fiscal interactions in a framework where the government worries about political costs of low institutional quality and central bank opacity acts as a disciplinary device leading the government to reduce distortionary taxes and public expenditures. Greater opacity...

Un éminent représentant de l’administration américaine a pu dire « le dollar est notre monnaie, mais c’est votre problème ». Cette formule illustre la fameuse douce négligence qui fut souvent pratiquée outre Atlantique en matière de politique de taux de change. Qu’en est-t-il pour...

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Après deux ans et demi d’UEM, force est de constater que la construction européenne appelle des réponses inédites en matière de politique économique. On retrouve ici un des versants de la question générale de la gouvernance européenne, que le sommet de Nice n’a pas pu résoudre de...

La construction de l’UEM est articulée sur la présence d’une Banque centrale européenne indépendante : la BCE . On a voulu ainsi suivre l’exemple de la vertueuse Bundesbank dontl’indépendance a semblé à beaucoup être une caractéristique déterminante dans la réussite allemande....

Au cours du dernier semestre, trois événements importants doivent attirer notre attention : le non Suédois à l’euro, le cas de la société Alstom et les difficultés du pacte de stabilité et de croissance (PSC). Ces événements n’ont pas le même poids, mais les signaux qu’ils...

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Depuis le 1er mai 2004 l’Union Européenne (UE) compte 25 membres. Naturellement, le numéro de ce Bulletin est entièrement consacré à ce thème. En effet, ce cinquième élargissement est différent des précédents à plusieurs titres. L’UE accueille 10 nouveaux pays, huit d’Europe...

In this paper, we examine the link between political transparency of a common central bank (CCB) and decentralized supply-side fiscal policies in a monetary union. We find that the opacity of a conservative CCB has a restrictive effect on national fiscal policies since each government...